பிப்ரவரியில் அமெரிக்க டாலர் மதிப்பு வலுவடைந்தது; இந்த மாதம் நிதிக்கொள்கை மீது கவனம் திரும்பியுள்ளது

இந்த கட்டுரை Exness நிறுவனத்தின் ஆய்வாளர் Micheal Stark அவர்களால் சமர்ப்பிக்கப்பட்டுள்ளது

அமெரிக்கப் பொருளாதாரத் தரவுகளில் நிலவும் குழப்பமான சூழல் மற்றும் இந்த ஆண்டின் பிற்பகுதியில் ஃபெடரல் ரிசர்வ் ("the Fed') வங்கியின் கொள்கைகள் குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மையால், பிப்ரவரியில் டாலர் மதிப்பு பழைய நிலைக்குத் திரும்பியது; ஜனவரியின் பிற்பகுதியில் ஏற்பட்ட பெரும் விலை மாற்றத்திற்குப் பிறகு தங்கத்தின் விலையும் உயர்ந்தது. அதே வேளையில், ஜப்பானியப் பொதுத்தேர்தலின் தெளிவான முடிவுகளால் ஜப்பானிய யென் மதிப்பு குறுகிய காலத்திற்குப் பலம் பெற்றது; தொடர்ச்சியான அரசியல் நகர்வுகள் மற்றும் பலவீனமான பொருளாதாரச் செயல்பாடுகளுக்கு மத்தியில் பிரிட்டிஷ் பவுண்ட் மதிப்பு ஒட்டுமொத்தமாகச் சரிந்தது. இந்தக் கட்டுரை கடந்த மாத நிகழ்வுகளைச் சுருக்கமாகக் கூறி, ஃபெடரல் வங்கியின் வரவிருக்கும் கூட்டத்தின் சாத்தியக்கூறுகளை ஆராய்ந்து, XAUUSD, GBPUSD, USDJPY ஆகிய வர்த்தக இணைகளின் விளக்கப்படங்களைப் பகுப்பாய்வு செய்கிறது.

2026 ஆம் ஆண்டின் முதல் FOMC கூட்டக் குறிப்புகள், இந்த ஆண்டு வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கும் நடவடிக்கையைத் தொடங்குவதா வேண்டாமா என்பதில் கொள்கை வகுப்பாளர்கள் முரண்பட்டுள்ளதைக் காட்டுகின்றன. 2026 ஆம் ஆண்டின் முதல் குறைப்புக்கான எதிர்பார்ப்புகளில் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றம் டிசம்பர் 2025 ஆம் ஆண்டில் ஏற்பட்டு, ஏப்ரல் முதல் ஜூன் வரை தள்ளி வைக்கப்பட்டது, அதே நேரத்தில் இப்போது ஜூன் மாதத்திற்குள் மற்றொரு நிறுத்திவைப்பு மற்றும் ஒற்றைக் குறைப்புக்கான கிட்டத்தட்ட சமமான நிகழ்தகவு உள்ளது. ஜூலை மாதத்தில்தான் வட்டி விகிதம் 3.25-3.5% ஆகக் குறைக்கப்படும் என்று பெரும்பான்மையினரால் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. 2025 ஆம் ஆண்டின் நான்காம் காலாண்டிற்கான முதற்கட்ட மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி வளர்ச்சி எதிர்பார்த்ததைவிடக் குறைவாக இருந்தது:

1.4% வளர்ச்சி என்பது எதிர்பார்க்கப்பட்ட 3% அளவில் பாதியைவிடக் குறைவு, மேலும் 2025 ஆம் ஆண்டின் மூன்றாம் காலாண்டின் 4.4% வளர்ச்சியில் மூன்றில் ஒரு பங்கைவிடக் குறைவாகும். நுகர்வோர் செலவுகள் தொடர்ந்து வளர்ந்தாலும், அக்டோபரில் ஏற்பட்ட அரசாங்க முடக்கத்தினால் அரசாங்கச் செலவுகள் கணிசமாகக் குறைந்தன. முந்தைய காலாண்டில் வலுவாக இருந்த ஏற்றுமதியும், நான்காம் காலாண்டில் சற்று மந்தமடைந்தது.

அரசாங்கத்தின் வரிக் கொள்கைகளுக்கு எதிராக அமெரிக்க உச்ச நீதிமன்றத்தில் நிலுவையில் உள்ள வழக்குகள் மார்ச் மாதத்தில் முக்கியத்துவம் பெறலாம்; பிப்ரவரியில் இந்தக் கொள்கைகளைவிட எப்ஸ்டீன் கோப்புகள் மற்றும் வளைகுடா நாடுகளில் அமெரிக்க இராணுவக் குவிப்பு பற்றிய செய்திகளே சந்தையை ஆக்கிரமித்தன. அமெரிக்கா மற்றும் ஈரான் இடையே பெரிய போர் ஏற்படுவதற்கான வாய்ப்பு குறைவாகத் தெரிந்தாலும், பேச்சுவார்த்தைகளில் முன்னேற்றம் இல்லாததைத் தங்கம் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் வர்த்தகர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிப்பார்கள்.

பிப்ரவரி மாத வேலைவாய்ப்புத் தரவுகள் (NFP) 130,000 ஆக வலுவாக வெளிவந்தது, இது டிசம்பர் 2024- க்குப் பிறகு பதிவான மிக உயர்ந்த அளவாகும்; வேலையின்மை விகிதமும் எதிர்பாராத விதமாகச் சற்று குறைந்தது. இது அமெரிக்க வேலைச் சந்தை பலவீனமாக உள்ளது என்ற கருத்தை மாற்றக்கூடும், ஆனால் ஒரேயொரு வேலை அறிக்கையை வைத்து எந்த முடிவும் எடுக்க முடியாது. குறைந்தபட்சம் உடனடி கடந்த காலத்திலாவது வலுவான வேலைவாய்ப்புகள், வருடாந்திர தலைப்புப் பணவீக்கம் இன்னும் இலக்கைவிட 2.4% அதிகமாகவும், கடந்த காலாண்டில் மிகவும் பலவீனமான வளர்ச்சியுடனும் இருப்பதால், மத்திய வங்கியின் எதிர்வினை ஓரளவு தெளிவாகத் தெரியவில்லை.

மார்ச் மாத பணவீக்கம் மற்றும் குறிப்பாக மார்ச் 18 -இல் நடைபெறும் ஃபெடரல் வங்கியின் செய்தியாளர் சந்திப்பிலிருந்து எதிர்காலக் கொள்கைகுறித்த கூடுதல் தடயங்களை வர்த்தகர்கள் தீர்மானிக்கலாம். CME FedWatch தரவுகளின்படி, மார்ச் மாதத்தில் வட்டி விகிதம் 3.5-3.75% என்ற அளவிலேயே தொடர்வதற்கான வாய்ப்பு 95% உள்ளது.

வட்டி விகிதக் குறைப்பு எதிர்பார்ப்பு மற்றும் பலவீனமான வேலைவாய்ப்புகளால் ஏற்படும் சவால்கள்

பிப்ரவரி 5 அன்று இங்கிலாந்து வங்கி ('the BoE') வட்டி விகிதத்தை 3.75% ஆகத் தக்கவைத்தது, ஆனால் வட்டி குறைப்பிற்கு ஆதரவாக நிதிக்கொள்கை குழுவைச் சார்ந்த நான்கு உறுப்பினர்கள் வாக்களித்தது சந்தையை ஆச்சரியப்படுத்தியது. இது மார்ச் மாதத்தில் BoE -இன் வட்டி விகிதக் குறைப்பு தொடங்குவதற்கான வாய்ப்பை அதிகரித்துள்ளது; 2026-ஆம் ஆண்டில் மொத்தம் இரண்டு அல்லது மூன்று முறை வட்டி விகிதம் குறைக்கப்படலாம் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

பிப்ரவரி மாதத் தொடக்கத்திலிருந்து நடுப்பகுதி வரை பிரிட்டனில் அரசியல் சூழ்ச்சிகள் அதிகரித்தன, ஏனெனில் பிரதமர் கெய்ர் ஸ்டார்மர் பீட்டர் மண்டேல்சனுக்கு முன்பு அளித்த ஆதரவு தொடர்பாக அவதூறுகளை எதிர்கொண்டார், மேலும் அவர் பிரதமராகவும் தொழிலாளர் கட்சியின் தலைவராகவும் மாற்றப்படுவார் என்ற வதந்திகள் இருந்தன. இது கடந்த மாத இறுதியில் குறைந்தது, ஆனால் பிப்ரவரி 17 முதல் பவுண்டின் மதிப்புச் சரிந்தது, பிரிட்டனின் வேலை வாய்ப்புத் தரவு கணிசமாகப் பலவீனமடைந்தது:

2025 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் பிரிட்டிஷ் வேலையின்மை ஐந்து ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு உயர்ந்தது, ஏனெனில் தொழிலாளர் சந்தையில் தொடர்ந்து பலவீனமடையும் போக்கின் ஒரு பகுதியாக இது இருந்தது. கோடை காலம் நெருங்கி வருவதால் BoE-இன் கொள்கைக்கு அதிக மோசமான எதிர்பார்ப்புகளை ஏற்படுத்தும் ஒரு காரணியாக இது நிச்சயமாக உள்ளது.

மார்ச் 19, பவுண்ட் மதிப்பின் வரவிருக்கும் மாற்றம் மிகவும் முக்கியமானது, ஏனெனில் வழக்கத்திற்கு மாறாக ஜனவரி-பிப்ரவரி மாதங்களுக்கான வேலை அறிக்கை மற்றும் BoE-இன்கூட்டம் இரண்டும் ஒரே நாளில் நடைபெறும். அதிக வேலையின்மை போக்கு தொடருமா, குறிப்பாக MPC -இன் குறைப்புகளை ஆதரிப்பதில் பெரும்பான்மையானவர்கள் எவ்வளவு அதிகமாக இருக்கலாம் என்பதை வர்த்தகர்கள் பகுப்பாய்வு செய்வார்கள்.

தேர்தல் ஊக்கத்தினால் யென் மதிப்பு அதிகரிக்கலாம் ஆனால் கொள்கை தளர்வாகவே இருக்க வாய்ப்புள்ளது

பிப்ரவரியில் நடந்த ஜப்பானியப் பொதுத் தேர்தல், பிரதமர் சகே தகைச்சியின் லிபரல் டெமாக்ரடிக் கட்சி தலைமையிலான கூட்டணி அரசாங்கத்திற்கு மகத்தான வெற்றியை வழங்கியதில் விதிவிலக்கானது. LDP 300 க்கும் மேற்பட்ட இடங்களை வென்றது, 1955 -இல் நிறுவப்பட்டதிலிருந்து இதுவரை இல்லாத அளவுக்குச் சிறந்த வெற்றி இதுவாகும். மேலும் அரசாங்கத்தின் நிதி ஆதரவு கொள்கைகளுக்கு வலுவான மக்கள் ஆதரவைக் குறிக்கிறது. பணவீக்கத்தில் இவற்றின் விளைவுகள் தெளிவாகத் தெரிகிறது:

ஜனவரி மாதத்தில் ஜப்பானில் வருடாந்திரப் பணவீக்கம் 1.5% ஆக இருந்தது, இது எதிர்பார்ப்புகளை 0.4% தவறவிட்டது மற்றும் கிட்டத்தட்ட கடந்த நான்கு ஆண்டுகளில் இதுவே மிகக் குறைவு. ஜப்பானில் இந்தச் சுழற்சிக்கான பணவீக்கம் 2025 -ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் நிச்சயமாக உச்சத்தை எட்டியது என்பது ஜப்பான் வங்கியின் ('BoJ') இறுக்கத்தை மிகவும் கேள்விக்குரியதாகக் குறிக்கிறது. BoE தனது அடுத்த முடிவை மார்ச் 19 அன்று அறிவிக்கும், அதே நாளில் Bol -யும் அறிவிக்கும், மேலும் வர்த்தகர்கள் மார்ச் 23 அன்று ஜப்பானிய பணவீக்கத்தையும் உன்னிப்பாகக் கண்காணிப்பார்கள்.

தங்கம் இப்போது $5,000 விலையிலேயே உள்ளது

ஜனவரி மாத இறுதியில் ஏற்பட்ட திடீர் சரிவுக்குப் பிறகு பிப்ரவரி மாதத்தில் தங்கம் ஒட்டுமொத்தமாக ஏற்றத்தைத் தொடர்ந்தது. அமெரிக்கா வளைகுடாவில் தனது இராணுவ இருப்பை வலுப்படுத்தியதாலும், மூந்த அரசியல்வாதிகள் ஈரானுக்கு எதிராக இங்கும் அங்கும் தங்கள் சொற்களைப் பரிமாறியதாலும், உச்ச நீதிமன்றத்தின் வரிவிதிப்பு சவால் அரசாங்கத்தின் கொள்கைகளைக் குறித்து நிச்சயமற்ற தன்மையை எழுப்பியதாலும் உலக அரசியல் ஆபத்து அதே நிலையில் இருந்தது. இருப்பினும், சமீபத்தில் அமெரிக்காவிலிருந்து வலுவான வேலைவாய்ப்புத் தரவுகளும், விகிதங்களின் போக்குக் குறித்து மத்திய வங்கியின் சமீபத்திய நிமிடங்களிலிருந்து சில விவாதங்களும் எதிர்மறையான காரணிகளாக இருந்தன.

தற்போது $5,000 முக்கியத் தொழில்நுட்பக் குறிப்பாக உள்ளது குறிப்பாகப் பிப்ரவரி 20 அன்று $5,100-ஐ சோதிக்கும் அளவுக்கு வலுவான இலாபத்தைக் காட்டுகிறது. பிப்ரவரி மாதத்தின் நடுப்பகுதியில் அமெரிக்காவில் விடுமுறை நாட்களும், சந்திரப் புத்தாண்டுக்கான விடுமுறை நாட்களும் தேவையைப் பாதித்ததால், அளவு குறைவாகவே இருந்தது. இப்போதைக்கு ஏற்றப் போக்கு இன்னும் செயலில் இருப்பதால், வாங்குபவர்களுக்கான சாத்தியமான இலக்கு ஜனவரி 28-ஆம் தேதி நடைபெறும் பெரிய ஏறுமுகமாக இருக்கலாம்.

பேண்ட்ஸின் 50 SMA சுமார் $4,800 என்பது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மாறும் எதிர்ப்பாக இருக்கலாம், இது ஒரு வலுவான அடிப்படை டிரைவரைத் தவிர வேறு எந்த இழப்புகளையும் குறைக்கக்கூடும். $5,100-க்கு மேல் தற்போதைய தொடக்க நகர்வு ஒரு தவறான பிரேக்-அவுட்டாக மாறி, ஒரு சுற்று இழப்புகளை முன்னறிவிக்கக்கூடும், ஆனால் இது வரவிருக்கும் அமெரிக்கத் தரவு மற்றும் உணர்வு மற்றும் அளவைப் பொறுத்தது.

கேபிள்$1.35-க்கும் கீழே குறைகிறது, அதிக இழப்புகள் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது

பிப்ரவரி மாதத்தின் பெரும்பகுதிக்கான பலவீனமான பிரிட்டிஷ் தரவு, பிப்ரவரி தொடக்கத்தில் அமெரிக்காவிலிருந்து அதிக நேர்மறைத் தகவல்களுடன் ஒப்பிடுகையில், கேபிளைக் கீழே தள்ளியது அதாவது பவுண்டின் மதிப்பு டாலருக்கு எதிராகக் குறைந்தது. இருப்பினும், பிப்ரவரி 20-ஆம் தேதி ஆரம்பத் தரவுகளின்படி, கடந்த காலாண்டில் அமெரிக்காவில் ஏற்பட்ட குறிப்பிடத்தக்க அளவு குறைந்த வளர்ச்சி, டொனால்ட் டிரம்பின் வரிகளுக்கு எதிரான சட்டரீதியான சவால்களுடன் இணைந்து, பவுண்டின் மதிப்பு ஓரளவு மீள உதவியது. மார்ச் மாதத்தில் BoE - இல் ஒரு குறைப்பு வர வாய்ப்புள்ளது, அதே நேரத்தில் ஃபெடரல் வங்கி வட்டி விகிதத்தை மாற்றாமல் வைத்திருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், இரு நாடுகளின் வட்டி விகிதங்களும் இன்னும் ஒரே வரம்பிற்குள் தொடரும்.

தினசரி விளக்கப்படத்தில் ஏற்றம் இன்னும் தெளிவாக முடிவடையவில்லை, ஆனால் ஜனவரி மாத இறுதியிலிருந்து வர்த்தக அளவு மொத்தத்தில் விலை சரிவை ஆதரித்து வருகிறது. விலை 100 மற்றும் 200 SMA - களுக்கு இடையிலான மதிப்புப் பகுதிக்கு மிக அருகில் உள்ளது, இது 23.6% வாராந்திர ஃபைபோனச்சி மறுசீரமைப்பை விடச் சற்று அதிகமாக உள்ளது, இதனால் $1.34 சுற்றியுள்ள பகுதி ஒரு சாத்தியமான ஆதரவு நிலையாக இருக்கலாம்; அங்கிருந்து விலை மீண்டும் மேலே எழுச்சி பெற வாய்ப்பு உள்ளது.

இருப்பினும், மெதுவாக ஸ்டோகாஸ்டிக் அதிகமாக விற்கப்படுவதாலும், பிப்ரவரி மாத இறுதியில் சில வாங்கும் அளவு திரும்பத் தொடங்குவதாலும், பேண்ட்ஸிலிருந்து சுமார் $1.355 விலையில் 50 SMA -க்கு மீண்டும் எழுச்சி பெறுவதைக் காண முடியும். மார்ச் மாதத் தொடக்கத்தில் முக்கிய அமெரிக்கத் தரவுகளை வர்த்தகர்கள் எதிர்நோக்குகிறார்கள்.

டாலர்-யென் மதிப்பிற்கு இரட்டை அடித்தளம் சுமார்¥152

பிப்ரவரி தேர்தல்களின் தெளிவான முடிவுகளால் யென் மதிப்பு குறிப்பிடத்தக்க ஊக்கத்தைப் பெற்றிருந்தாலும், ஜனவரி மாதத்தில் குறிப்பிடத்தக்க வகையில் பலவீனமான வருடாந்திர ஹெட்லைன் பணவீக்கம் ஒரு எதிர்மறைக் காரணியாக இருந்தது, இது Boj - இன் சமீபத்திய வரையறுக்கப்பட்ட முட்டாள்தனம் தொடரக்கூடாது என்பதைக் குறிக்கிறது. ஜூலை வரை மத்திய வங்கி விகிதங்களைக் குறைக்க வாய்ப்பில்லை என்பதால், கோடையில் இந்த வேறுபாடு 3% ஆக இருக்கும்.

தற்போது உறுதிப்படுத்தப்பட்ட இரட்டை அடித்தளம் ¥152 ஆக இருப்பது, உடனடியாக வலுவான நகர்வைத் தூண்டும் பெரிய தரவு எதுவும் இல்லாததால், எதிர்காலத்தில் விலை குறைய வாய்ப்பில்லை என்பதைக் குறிக்கும். மெதுவாக விற்பனையாகும் இந்த வாகனம் சமீபத்தில் அதிகமாக விற்பனையானதில் ஒரு முன்னேற்ற கிராஸ்ஓவரை நிறைவு செய்துள்ளது, மேலும் பிப்ரவரி மாதத்தின் பெரும்பகுதிக்குப் பொதுவாக அளவு அதிகமாகவே உள்ளது.

இருப்பினும், சமீபத்திய மாதங்களில் BoJ மற்றும் ஜப்பானிய அரசாங்கத்தின் தலையீட்டிற்கான ஒரு சாத்தியமான பகுதியாக ¥160 - இல் கவனம் செலுத்தப்பட்டதைக் கருத்தில் கொள்வதால், முன்னேற்றம் குறைவாகவே இருக்கலாம். அதற்கு முன், 50 மற்றும் 100 SMA-களுக்கிடையிலுள்ள மதிப்பு பகுதியும் விலை உயர்வைக் கட்டுப்படுத்தும் வாய்ப்பு உள்ளது. பிப்ரவரியில் டாலர்-யென் முக்கிய நிறுவனங்களிடையே ஒரு விதிவிலக்காக இருந்தது, அந்த அளவு ஜனவரி மாத இறுதிக்குப் பிறகு குறைவதற்குப் பதிலாக அதிகரித்தது. தற்போதைய அடிப்படை சூழ்நிலையைக் கருத்தில் கொண்டால், புதிய தெளிவான செய்தி அல்லது சிக்னல் எதுவும் வராதவரை, சமீப காலத்தில் விலை மொத்தத்தில் பக்கவாட்டாக நகரும் வாய்ப்பு உள்ளது.